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格力拟130亿元收购银隆 或切入新能源领域

时间:2016-09-07 03:58来源:未知点击:
长江证券认为格力复牌后补涨需求极为强烈[摘要]停牌近半年后,格力电器终于在昨晚发布公告,披露收购珠海银隆新能源公司、股票增发、员工持股等信息文/广州日报记者何颖思、邓翼翼停牌近半年后,格力电器终于在昨

长江证券认为格力复牌后补涨需求极为强烈

[摘要]停牌近半年后,格力电器终于在昨晚发布公告,披露收购珠海银隆新能源公司、股票增发、员工持股等信息

文/广州日报记者

何颖思、邓翼翼

停牌近半年后,格力电器终于在昨晚发布公告,披露收购珠海银隆新能源公司、股票增发、员工持股等信息分析认为,格力通过收购银隆 ,能快速切入门槛较高的新能源领域,更希望以此转型成为“家庭能源管理系统供应商”借着此次增发,格力电器第一第二大股东、战略投资者的股份占比将达到33%左右有投资者认为,此举将能在资本市场上抵御“野蛮人”,而员工持股也将增强企业竞争力,可谓“一石多鸟”

格力电器昨晚公告披露,格力电器以发行股份方式收购珠海银隆100%股权,交易价格130亿元新增对价股份价格为15.57元/股,对应的增发股份超过8.34亿股格力电器将继续停牌

有投资者觉得“不值”

格力募集配套资金用于银隆的生产项目,配套资金总额上限100亿元,按照发行价格15.57元/股计算,增发上限超过6.42亿股配套资金增发对象包括格力集团、员工持股计划和广东银通投资控股集团等合共8名“战略投资者”,锁定期三年

尽管收购价比市场预期的150亿元要低,但仍有投资者认为“不值”“银隆未来三年的承诺利润仅为7亿元、10亿元和14亿元,130亿元的股票换回10来亿元的利润,不太值得”关注格力10多年的投资者徐先生认为,收购对价太高,以及配套增发太多,会大幅摊薄现有股东的股权另一方面,珠海银隆的核心技术并非不可代替,他认为银隆没有要高价的资本

国联证券研究所研究员钱健也认为,130亿元的作价“蛮高”的,因为按公开披露信息,珠海银隆去年底资产规模约100亿元,净利润也比较低,按去年底业绩计算的市盈率也不低但以承诺业绩为依据,则作价估值低于20倍,低于同板块估值,所以估值高低关键看能否实现承诺业绩

格力要做“能源管理系统”

5月,格力集团董事长董明珠就透露,对珠海银隆的收购是很具意义的,未来公司目标是要建成以家庭为中心的能源管理系统来自珠海银隆公司官网资料显示,该公司新能源汽车和储能是其两大产业据工信部2016年6月纯电动客车产量显示,珠海银隆以734辆的单月产量排名第三

长江证券首席分析师徐春发布的专题研报则认为,与竞争对手的平台型布局有所不同,格力对自己的定位主要为家庭(工商业)能源管家,未来致力于向家庭及工商业客户提供针对能源管理的系统解决方案这一定位更契合格力的务实特征,也与其现有空调业务更为匹配珠海银隆在产能方面布局较为完备,从上游电池材料到中游电池,再到下游整车以及储能系统均已实现批量化生产

报告认为此次收购对于格力长期发展意义重大,有助于公司快速进入新能源领域并打开成长新空间另一方面,银隆也有望借助格力的资源优势快速在新能源行业做大做强

有机构人士认为,格力还能借着此次收购机会引入战略投资者,抵御“野蛮人”根据格力的2016年半年报,总股份约60.15亿股,加上此次增发的股份将达到74.91亿股,增发后,格力的第一、二大股东、战略投资者股份占比将达到约33%,若加上原银隆股东的股份,“一致行动人”的股份占比将达到45%左右钱健则认为,格力所在的制造业对核心团队的依赖很高,不太可能成为“野蛮人”的对象

机构:复牌补涨需求强烈

“格力收购银隆进入新能源领域比做手机更靠谱”中国家电商业协会营销委员会执行会长洪仕斌认为,新能源是未来发展方向,日本家电行业转型也在新能源上发力加上新能源行业竞争还不充分,格力通过收购进入这个领域是明智的

更重要的是,进入新能源能够让格力的定位更加清晰洪仕斌认为,不论是光伏空调、太阳能发电还是新能源,都是把原来以空调为核心的定位做延伸不过洪仕斌认为,格力要注意收购后的企业文化融合截至8月5日,格力停牌期间家电蓝筹股美的、小天鹅A及海尔涨幅分别为57.77%、53.90%及28.19%中金公司也认为,公司价值被明显低估,看好基本面反转以及估值提升

行业扫描

白电巨头纷纷谋求转型

在国内家电市场环境变差,家电特别是空调库存高的背景下,家电巨头都在近年谋求转型特别是在去年,美的集团、格力电器和海尔集团上市公司营收齐齐下滑之后,三大巨头都纷纷出手巨额收购,加快国际化和多元化的转型步伐

不过同是收购,三大巨头的路径也不尽相同海尔倾向成为“互联网”企业,依托互联网,驱动企业从以自我为中心转型为与用户融合共创的平台,收购GE家电将有助海尔拥有优秀的员工和庞大的用户资源而美的“入手”机器人制造,实行智慧家居和智能制造的“双智战略”格力则强调“专注”、掌握核心技术,此次收购银隆也为了向新能源行业及装备制造企业进行产业拓宽,实现产业的相关多元化

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